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一、市場信息

貨幣市場：貨幣市場利率漲跌不一。周一（3月26日）銀存間同業拆借1天期品種報2.5580%，漲0.72個基點；7天期報2.9683%，漲0.22個基點；銀行間質押式回購1天期品種報2.5285 %，漲0.41個基點；7天期報2.8312 %，漲12.76個基點。資金面延續寬松，Shibor多數下跌。隔夜Shibor跌0.20bp報2.5430%，7天Shibor漲1.56bp報2.8620%，14天Shibor持平于上一交易日報3.8550%，1個月期Shibor跌2.70bp報4.4094%。

債券市場：利率債收益率整體漲跌互現。午后農發債續發3、5年期，招標利率整體下行。截止日終，除個別期限外，SKY整體波動5BP以內，國開債、農發行債、進出口行債收益率曲線整體波動3BP以內。具體來看， SKY_3Y上行1BP至3.52%； SKY_10Y上行3BP至3.73%；30年期國債收益率上行1BP至4.17%。國開債曲線整體漲跌互現，3年期下行3BP至4.49%，10年期上行2BP至4.68%。農發行債曲線整體漲跌互現，1年期上行4BP至4%。進出口行債曲線整體漲跌互現，5年期穩定在4.65%。中短期票據曲線收益率整體顯著下行。中債城投債曲線收益率整體下行，尤其是短端下行明顯。

外匯市場：人民幣收漲創逾一個半月新高，中美貿易戰擔憂仍是市場關注重點。人民幣兌美元即期周一(3月26日)意外暴漲近400點，收漲逾一個半月新高，突破6.29關口，亦走出2月以來的交易區間。在岸人民幣兌美元收盤報6.2849，較上一交易日上漲391點。因上日美元指數略微下行，中間價小幅走升。交易員稱，中美貿易戰擔憂仍是市場關注重點，不過人民幣仍易漲難跌，午后在美指疲弱與歐元走升的推動下，自營盤做多情緒高漲，匯價大幅走升，突破近兩個月來交易區間，中樞明顯上移。他們并表示，境內美元掉期經歷兩日連續下行之后，長端掉期暫時企穩在800-820點附近，預計短期繼續大跌可能性不大；不過現在看起來是破了之前的交投區間，且夜盤一度升破6.27關口，報6.2690元，不過后面還要看是否能有效突破6.3，若能則人民幣料迎來新一波升值行情。香港離岸人民幣則升勢更為凌厲，盤中一度大漲逾600點至6.2583，升幅近1%，同境內人民幣匯價一同創下逾一個半月新高，兩地價差亦一度高達逾500點，亦一定程度助長境內做多情緒?！罢媸菦]想到，破了區間，首先是美指下跌，歐元漲得多了一些，市場情緒被帶起來了，...人民幣還是延續升值的趨勢?！币煌赓Y行交易員。針對貿易戰對人民幣的可能影響，招商銀行外匯首席分析師李劉陽表示，作為貿易戰的直接當事雙方，美元和人民幣的匯率都將面臨壓力。雖然人民幣匯率的波動和美元指數聯動性較強，但是當出口預期受到影響后，人民幣匯率可能不會跟隨日元和歐元等其他非美貨幣一道升值，而會在短期處于觀望的狀態中。全球匯市方面，美元兌日元周一接近16個月低點，投資者對美元前景保持警惕，不過美股期貨反彈給收益相對較高的貨幣帶來一些支撐，其中也包括澳元。商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，美元空頭倉位處于一年高位，而美元指數上周遭遇一個月最大周線跌幅，因此一些投資者為迎接反彈做好準備。

黃金商品：市場風險情緒有所回歸，黃金漲勢放緩但支撐不變。現貨黃金周一（3月26日）在獲利回吐盤的打壓下短暫下修后再度強勢上漲，金價已站上1350大關，美市盤中最高上探至1355.87美元/盎司，挑戰前期高點，但至收盤時金價轉跌，縮減漲幅。周一美元繼續下挫，美市盤中最低觸及89.05，在89整數關口岌岌可危；美股止跌反彈，美三大股指漲幅均一度逾2%。日內公布的美國3月達拉斯聯儲商業活動指數為21.4，大大低于前值37.2和預期33.5，利多金銀；美國2月芝加哥聯儲全國活動指數為0.88，高于前值和預期，利空金銀。周一報道稱，在中美雙邊貿易方面，中國貿易官員表示愿意與美國貿易官員坐下來進行談判。美國財政姆努欽周日也表示，美國正走在與中國達成協議的路上。韓國在與美國的貿易爭端中已經同意了美國的一些條款。這些消息都表明，貿易戰發生的可能性大大減少，市場風險情緒有所回歸，這對金銀市場是不利因素。然而，美聯儲利率決議以及特朗普舉措所引發的貿易戰威脅導致美元多頭低迷不振，美元持續持續下挫，有分析指出，美元指數已跌破關鍵支撐位，或暗指進一步打開下行空間。這對黃金是非常有利的支撐因素。另外，地緣政治方面，西方各國驅逐俄羅斯外交官的情形仍在繼續。美國總統特朗普周一表示將驅逐60名俄羅斯外交官；德國已確認驅逐四名俄羅斯外交官；法國將驅逐四名俄羅斯外交官；波蘭和拉脫維亞將驅逐俄羅斯外交官；波蘭外長要求俄羅斯外交官于4月3日前離開波蘭，俄羅斯或將采取相應的行動。繼續惡化的外交事態對黃金是非常有利的支撐因素。此外，周一中國原油期貨正式啟動交易，受到原油市場的極大追捧，以人民幣為標的的原油交易也催生了對黃金的需求，因境外投資者可以將利潤所得通過香港和上海黃金交易所轉換為黃金出境，這對黃金無疑是一大利好支撐。

股票市場：創業板指漲逾3%！上證50跌近2%，軍工股爆發。周一（3月26日），上證綜指收跌0.6%報3133.72點，深證成指漲1.19%報10564.38點，創業板指漲3.16%報1780.61點；兩市成交4709.19億元，較上一交易日明顯縮量。午后市場集體反撲，氛圍較早盤明顯好轉。軍工股漲勢強勁，星網宇達等近10股先后封板。半導體板塊緊隨其后，國科微、華微電子、盈方微等紛紛漲停；北斗衛星概念大漲，北斗星通、華力創通漲停；工業互聯網午后崛起，用友網絡、天喻信息攜手漲停；獨角獸概念回暖，國機汽車漲停。醫藥板塊再度強勢，華森制藥、九典制藥等10股漲停。大金融股依舊低迷，中國太保跌逾6%，中信銀行、工商銀行均跌超4%。

二、要聞速覽

郭樹清出任央行黨委書記、副行長。據央行主管媒體金融時報報道：中國人民銀行開會宣布，原中國人民銀行副行長、黨委副書記易綱任中國人民銀行行長、黨委副書記。中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清任中國人民銀行副行長、黨委書記。從內部分工看，易綱負責央行的全面工作，郭樹清負責黨委職責范圍內的工作。根據《中華人民共和國中國人民銀行法》，中國人民銀行實行行長負責制。行長領導中國人民銀行的工作，副行長協助行長工作。郭樹清出任央行黨委書記，將協調央行與銀監的關系。隨著這一任命的宣布，中國央行正式進入新時代。

原油期貨首日開門紅！整日成交規模超170億人民幣。中國原油期貨（代碼SC）首日交易開門紅，主力合約盤前競價階段大漲5.8%，開盤一小時后成交規模超100億人民幣。根據23日上海國際能源交易中心昨日公布的公告顯示，SC1809~SC1903共七個連續月合約的掛盤基準價為416元/桶。SC1906~SC2003四個連續季月合約的掛盤基準價為388元/桶。SC2006~SC2103四個連續遠月季月合約的掛盤基準價為375元/桶。對于早盤原油期貨價格走勢，目前國際原油價格依然是由布倫特和WTI決定的。就目前而言，掛牌價格是在布倫特和WTI之間選擇的價格，可以說是比較適當的。從油品來說，國內原油期貨定位是中質，比輕質的要低，所以目前基準價給的略高一些，對于價格雙向波動是有利的，對于價格上行是有一定壓力的。截至下午收盤3點整，主力合約漲幅仍有3.34%，成交量達4萬多手，以人民幣計價的原油期貨合約成交總價值金額超過170億人民幣。（同一時間，美原油期貨WTI報價為65.59美元/桶，布倫特原油期貨報價為69.72美元/桶）。

1-2月全國規模以上工業企業利潤總額9689億，增16.1%。1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額9689億元，同比增長16.1%。1-2月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額2918.1億元，同比增長29.6%；集體企業實現利潤總額36.9億元，增長2.8%；股份制企業實現利潤總額6829.5億元，增長21%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額2259.6億元，增長2%；私營企業實現利潤總額2830.8億元，增長10%。1-2月份，采礦業實現利潤總額877.9億元，同比增長42.1%；制造業實現利潤總額8100億元，增長12.5%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額711.1億元，增長35.2%。1-2月份，在41個工業大類行業中，29個行業利潤總額同比增加，1個行業持平，11個行業減少。主要行業利潤情況如下：煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長19.6%，石油和天然氣開采業增長1.4倍，紡織業增長3%，石油、煤炭及其他燃料加工業增長17.6%，化學原料和化學制品制造業增長20.1%，非金屬礦物制品業增長56.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長97.7%，通用設備制造業增長8.5%，專用設備制造業增長15.6%，電力、熱力生產和供應業增長38.3%，農副食品加工業同比下降0.1%，有色金屬冶煉和壓延加工業下降11.9%，汽車制造業下降1.8%，電氣機械和器材制造業下降5.3%，計算機、通信和其他電子設備制造業下降8.2%。1-2月份，規模以上工業企業實現主營業務收入15.9萬億元，同比增長10%；發生主營業務成本13.3萬億元，增長9.5%；主營業務收入利潤率為6.1%，同比提高0.33個百分點。2月末，規模以上工業企業資產總計105.7萬億元，同比增長7.4%；負債合計59.6萬億元，增長6%；所有者權益合計46.1萬億元，增長9.3%；資產負債率為56.3%，同比下降0.8個百分點。2月末，規模以上工業企業應收賬款12.6萬億元，同比增長9.7%；產成品存貨38786億元，增長8.6%。1-2月份，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為83.98元，同比減少0.33元；每百元主營業務收入中的費用為8.42元，同比增加0.06元；每百元資產實現的主營業務收入為90.2元，同比增加2.1元；人均主營業務收入為117.3萬元，同比增加11.9萬元；產成品存貨周轉天數為17.4天，同比減少0.2天；應收賬款平均回收期為47.4天，同比減少0.2天。

外媒：中國提出購買更多美國半導體減少貿易順差。北京時間26日消息，英國金融時報周一援引未具名知情人士報道稱，中國提出把部分從韓國和臺灣采購的半導體轉而向美國購買，以減少中國對美國的貿易順差。據了解有關討論情況的人士稱，為避免與美國爆發貿易戰，中國官方將趕在5月前敲定允許外資金融集團在中國國內證券機構中持有多數股權的新規則。另據彭博社稱，美國白宮貿易顧問納瓦羅表示，美國財長努欽和美國貿易代表處正在積極與中國進行接觸，但對中國的投資限制很快就會宣布，特朗普希望2018年將美國對華貿易逆差削減1000億美元。

特朗普在韓國“告捷”：以鋼鐵關稅永久豁免換取貿易協定調整。以鋼鋁關稅計劃作為籌碼，特朗普讓韓國在貿易問題上讓步。據韓國貿易部發布的公告，美韓雙方同意對6年前簽署的雙邊貿易協定進行調整，美國在獲得優勢條件的同時，將此前給予韓國的鋼鐵關稅臨時豁免變成永久豁免。本月初特朗普簽署關稅決定，對進口鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關稅，3月23日生效。歐盟、澳大利亞、加拿大、墨西哥、阿根廷、韓國和巴西獲得臨時豁免，有效期至5月1日。韓國貿易部公告顯示，雖然韓國獲得豁免，但是要受到美國進口配額限制，每年最多向美國出口270萬噸鋼鐵，是2015-2017年韓國年均對美鋼鐵出口量的70%。韓國貿易部表示，美國僅占韓國鋼鐵出口的11%，因此這一配額不太可能傷到韓國鋼鐵行業。除此之外，按照調整后的貿易協定，韓國從美國進口的符合美國安全標準的汽車配額也增加一倍，每家美國車企一年最多向韓國出口汽車的數量由2.5萬輛增加到5萬輛。另外，原本將于2021年到期的美國對韓國皮卡征收的25%的關稅，也將延長20年至2041年。在韓國貿易部公告發布之前，美國財長姆努欽周日在接受?？怂剐侣劜稍L時表示，美韓雙方會很快簽署調整后的協定，其中將約定韓國減少對美國的鋼鐵出口，這“絕對是雙贏”。對于韓國如今的妥協，此前媒體報道已經提到不少線索。上周紐約時報援引知情人士稱，特朗普政府可能會對進入美國的金屬總量實行配額制度，以防止過多的外國金屬涌入美國。特朗普的高級貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）周四證實，白宮將實行配額制。他提到：每一個我們將與之進行關稅豁免談判的國家都將面臨進口配額制度，以保護我們的鋼鐵和鋁產業。所有國家都必須有配額。否則，任何一個國家都可以為所欲為地變成其他國家的中轉站。這一切背后也愈發印證外界觀點：特朗普表面在打全球貿易戰，實際上是以此作為政治與經濟籌碼，謀求全球貿易規則新話語權。

美國將驅逐60名俄羅斯外交官，俄羅斯股匯雙殺。美國政府26日宣布，將驅逐俄羅斯外交官，并關閉俄駐西雅圖領館，以報復俄羅斯涉嫌在英國暗殺俄前特工。據俄新社消息，俄羅斯議員稱，作為對美國驅逐俄羅斯外交官的回應，至少60名美國外交官將被驅逐。歐洲理事會主席Tusk宣布，14個歐盟國家將驅逐俄羅斯外交官，且不排除未來數日和數周內采取更多措施。他說：歐洲將作出協同性行動，以回應俄羅斯涉嫌在英國暗殺俄前特工事件。雖然德國表示，仍舊保持與俄羅斯的“建設性對話”，但此前德國外交部在推特和郵件聲明中已表示，俄羅斯外交官必須在7天內離開德國。歐洲其他大部分國家也開始驅逐俄羅斯外交官, 受此消息影響，俄羅斯MOEX指數短線下跌0.8%，RTS指數短線下跌0.9%。美元兌盧布現報57.15，跌0.32%。

附：重要聲明

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